Retour sur la règle Volcker

googletrad: « Malgré le recul de certains régulateurs et démocrates au Congrès, cinq organismes de réglementation fédérale ont finalisé jeudi un retour à l’interdiction de la règle Volcker qui permettrait aux banques – dans certaines circonstances – d’investir ou de parrainer des fonds spéculatifs et des fonds de capital-investissement, également affichés fonds couverts. .

Les modifications prennent effet le 1er octobre.

La règle Volcker contient deux dispositions principales. Il est interdit aux institutions de dépôt assurées, aux sociétés de portefeuille bancaire et à leurs filiales ou sociétés affiliées (entités bancaires) d’effectuer des opérations exclusives à court terme sur tout titre, dérivé et certains autres instruments financiers pour le compte propre d ‘ une entité bancaire », ainsi que« interdit aux entités bancaires de s’engager dans les transactions pour compte propre ou d’investir ou de parrainer des fonds spéculatifs ou des fonds de capital-investissement. »

Adoptée en 2015 en tant que modification de la loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs, la règle Volcker obligeait également les banques et les institutions financières à établir un programme de conformité interne conçu pour garantir et contrôler le respect des interdictions et restrictions de la loi.

L’année dernière, les cinq agences chargées de la mise en œuvre de la règle ont assoupli les restrictions sur les transactions pour le compte propre des banques.

Maintenant, ils ont couplé les restrictions sur l’interdiction de la règle d’investissement ou de parrainage dans les fonds spéculatifs et des fonds de capital-investissement. Les changements comprennent la rationalisation de la partie des fonds couverts de la règle; aborder le traitement extraterritorial de certains fonds étrangers; et autoriser les entités bancaires à offrir des services financiers et à s’engager dans d’autres activités qui ne soulèvent pas les préoccupations que la règle Volcker était censée régler », a indiqué le communiqué de presse.

Le président de la SEC, Jay Clayton, a déclaré dans un communiqué de janvier 2020 que les changements «facilitaient la formation de capital, amélioraient la concurrence et l’efficacité du marché dans un certain nombre de domaines, et ce sans augmenter les risques pour les investisseurs ». Deux autres commissaires de la SEC, Elad Roisman et Hester Peirce, sont prononcés en faveur de la suppression totale de la règle Volcker et ont déclaré que les changements représentaient un compromis.

Des critiques, dont la commissaire de la SEC, Allison Herren Lee, ont déclaré que les changements abrogent effectivement la règle Volker.

Faisant référence à la pandémie de coronavirus, le commissaire de la CFTC, Dan Berkovitz, a déclaré dans un communiqué publié jeudi: «Au milieu de ce dernier choc pour notre système financier, nous ne devons pas précipiter une règle finale qui autorise une plus grande prise de risques par les banques. Nous souhaitons plutôt faire le point sur les données dont nous disposons et apporter des modifications progressives précisément motivées qui sont conformes à l’intention du Congrès pour la règle Volcker. »

La présidente du comité des services financiers de la Chambre des communes, Maxine Waters (D-Californie), un accusé des régulateurs en février de «faire des heures supplémentaires pour affaiblir une réglementation» qui ont permis aux «banques de jouer avec l’argent des contribuables ». »

 

Pourquoi la Bourse est-elle en plein essor?

Googletrad « Les cours des actions sont toujours basés sur ce à quoi le monde ressemblera à l’avenir, pas sur le présent. Dans le contexte de la crise financière mondiale, les cours des actions ont atteint un creux en mars 2009. L’économie n’a recommencé à croître qu’en juillet et le taux de chômage ne culminerait qu’en octobre.
Mais les prix actuels du marché suggèrent que les investisseurs comptent sur un rebond rapide.


« Si cela ne dure pas beaucoup plus longtemps que prévu, s’il s’agit vraiment d’un événement de trois à six mois à partir du moment où nous avons éteint le commutateur de l’économie au moment où nous l’avons allumé, alors les marchés ont déjà expliqué cela. et nous regardons vers l’avenir », a déclaré Jim Paulsen, stratège en chef des investissements pour le Groupe Leuthold. « Il se pourrait que le virus reste chaud, et cette situation reste en place pendant trois ou quatre trimestres, et nous n’avons pas de prix pour cela. »


En effet, les marchés financiers parient qu’il existe une approximation raisonnable de la normale sur un horizon prévisible.

La tarification actuelle suppose qu’une série d’échecs en cascade ne se produira pas. Ces pertes d’emplois généralisées et ces baisses de revenus n’entraîneront pas la fermeture massive d’entreprises. Que les gens auront un travail pour retourner et seront prêts à dépenser quand la crise de santé publique reflue.

Tout au sujet de cette crise a été incroyablement rapide, l’économie passant d’une santé saine à une récession dévastatrice en quelques semaines. En ce sens, les marchés financiers s’adaptent de manière préventive à un monde possible dans lequel des billions de dollars du Trésor et de la Fed font l’affaire et empêchent le virus de causer des dommages durables.

« Le marché boursier pendant les périodes de stress peut être assez maniaque », a déclaré Jason Pride, directeur des investissements de la richesse privée à Glenmede. « Ce qui se passe ici, c’est une volte-face de la perception du ‘ciel tombe’ pendant la majeure partie du mois de mars, pour pouvoir entrevoir une lumière au bout du tunnel aujourd’hui. »

En d’autres termes, c’est une période inhabituelle dans laquelle nous ne pouvons qu’espérer que les investisseurs en actions savent quelque chose que des millions de personnes confrontées à une situation économique catastrophique ne savent pas. » »